الذهب والفضة يرتفعان في أسبوع من التوترات الجيوسياسية

ملخص تنفيذي للأسبوع

تميز الأسبوع الممتد من 29 مارس إلى 5 أبريل 2026 بالمرونة الملحوظة للمعادن الثمينة، حيث سجل الذهب والفضة مكاسب متواضعة ولكنها هامة في سياق التوترات الجيوسياسية المتزايدة والتحركات الاستراتيجية للاحتياطيات. أغلق الذهب (XAU) مرتفعًا بنسبة 0.49% ليصل إلى 4702.70 دولار أمريكي/أونصة، بينما ارتفعت الفضة (XAG) بنسبة 0.34% لتصل إلى 73.17 دولار أمريكي/أونصة. أظهر البلاتين (XPT) أداءً أقوى مع زيادة بنسبة +0.84%، وارتفع البلاديوم (XPD) بنسبة 0.50%. برز النحاس (HG) بزيادة رائعة بلغت +1.76%، مدفوعًا بعوامل صناعية.

تحليل حسب المعدن

**الذهب (XAU):** أثبت المعدن الثمين بامتياز دوره كـ أصل ملاذ آمن في مواجهة عدم اليقين العالمي. ظل السعر فوق 4700 دولار أمريكي/أونصة، مع دعم رئيسي في منطقة 4650 ومقاومة أولية عند 4750. أخبار سحب فرنسا لذهبها المادي من الولايات المتحدة بقيمة تقدر بـ 15 مليار دولار، على الرغم من أنها لم تغير الحجم الإجمالي لاحتياطياتها، أضافت عنصرًا من الحركة الاستراتيجية وأكدت أهمية الحيازة المادية للمعدن. لا يزال دورة تراكم الاحتياطيات الاستراتيجية من قبل الدول عامل دعم طويل الأجل.

**الفضة (XAG):** شهدت الفضة، التي غالبًا ما تُعتبر "ذهب الفقراء" أو معدنًا ذا مكون صناعي قوي، مكاسب أيضًا. حركتها، على الرغم من أنها أقل من الذهب من حيث النسبة المئوية، تبقيها في مسار تصاعدي. يقع الدعم عند منطقة 72 والمقاومة عند 74. قد يوفر الطلب الصناعي، المرتبط بالتقنيات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي، دفعة إضافية على المدى المتوسط.

**البلاتين (XPT) والبلاديوم (XPD):** أظهر كلا المعدنين من مجموعة البلاتين قوة. البلاتين، مع زيادة بنسبة 0.84%، يقترب من مستويات نفسية هامة، مع دعم عند 1950 ومقاومة عند 2050. البلاديوم، على الرغم من قوته الأقل، يظل ثابتًا فوق 1500. ترتبط هذه المعادن ارتباطًا وثيقًا بصناعة السيارات والتقنيات الناشئة، ويعكس أداؤها ثقة كامنة في التعافي الصناعي.

**النحاس (HG):** كان النحاس هو الفائز الأكبر للأسبوع، بزيادة قدرها 1.76%. يؤكد هذا الأداء أهمية النحاس كمؤشر للنشاط الاقتصادي العالمي. يقع الدعم عند 5.50 والمقاومة عند 5.80. يشير ارتفاعه إلى طلب صناعي قوي وتوقعات بالنمو الاقتصادي.

السياق الجيوسياسي

استمرت التوترات في الشرق الأوسط في كونها محور اهتمام. الخبر الذي يفيد بأن إيران تسمح بمرور السفن العراقية عبر مضيق هرمز، مما قد يحرر ما يصل إلى 3 ملايين برميل من النفط يوميًا للأسواق الدولية، أدى إلى تقلبات أولية في أسعار النفط الخام، ولكنه أيضًا إشارة إلى احتمال تخفيف التوتر في المنطقة. ومع ذلك، فإن الإشارات المستمرة للحرب في الشرق الأوسط أبقت التضخم في بؤرة اهتمام الأسواق، مما غذى الطلب على الأصول الملاذ الآمن.

لم يغير تأجيل زيارة الرئيس السابق ترامب إلى الصين، حسب التقارير، الديناميكيات التجارية القائمة بشكل كبير، ولكنه أضاف عنصرًا من عدم اليقين إلى العلاقات بين القوتين. في أوروبا، تشير الأخبار حول قدرة أوروبا على الريادة في سباق الحوسبة الكمومية إلى مستقبل تكنولوجي له آثار على الطلب على المعادن النادرة والاستراتيجية.

السياق الماكرو اقتصادي

لا يزال التضخم مصدر قلق رئيسي للأسواق. قرارات البنوك المركزية، على الرغم من عدم ذكرها صراحة في أخبار هذا الأسبوع فيما يتعلق بإعلانات مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي أو البنك المركزي الأوروبي، متوقعة بناءً على بيانات التضخم. ظلت عوائد السندات، التي تتحرك عادة في اتجاه معاكس لأسعار الذهب، قيد المراقبة. في تركيا، واصل المستثمرون تقييم سياسات المسؤولين الاقتصاديين، مع احتمال زيادة أسعار الفائدة في الأفق.

النقاش حول ما إذا كان العالم سينفد من النفط، مع رأي جولدمان ساكس بشأنه، ونقاش أوبك+ حول زيادة محتملة في الإنتاج على الرغم من القيود على قدرة بعض الأعضاء الرئيسيين، يسلط الضوء على هشاشة سلسلة توريد الطاقة وتأثيرها المحتمل على التضخم العالمي.

توقعات الأسبوع القادم

في الأسبوع القادم، سيتركز الاهتمام على تطور التوترات في الشرق الأوسط وتأثيرها على أسعار النفط والتضخم. ستكون بيانات التوظيف وأرقام التضخم في الاقتصادات الرئيسية حاسمة لتوقع القرارات القادمة للبنوك المركزية. سيظل السعر الفوري للمعادن الثمينة حساسًا لهذه العوامل الماكرو اقتصادية والجيوسياسية. من المتوقع أن يستمر نسبة الذهب إلى الفضة كمؤشر اهتمام للمستثمرين الذين يسعون لتنويع محافظهم. يشير استمرار الطلب على احتياطيات الذهب من قبل الدول والتدفق المستمر لـ التدفقات المعدنية الملاذية في مواجهة عدم اليقين العالمي إلى دعم مستمر للمعادن الثمينة.

**المستويات الرئيسية للمراقبة:**

* **الذهب:** دعم عند 4650، مقاومة عند 4750.

* **الفضة:** دعم عند 72، مقاومة عند 74.

* **البلاتين:** دعم عند 1950، مقاومة عند 2050.

* **البلاديوم:** دعم عند 1500، مقاومة عند 1550.

* **النحاس:** دعم عند 5.50، مقاومة عند 5.80.

مصادر