Gegenparteirisiko erklärt: Edelmetalle und finanzielle Sicherheit

Was ist Gegenparteirisiko?

Stellen Sie sich vor, Sie tauschen Baseballkarten mit einem Freund. Sie vereinbaren, Ihre seltene Mickey Mantle-Karte gegen seine Babe Ruth-Karte zu tauschen. Gegenparteirisiko ist die Wahrscheinlichkeit, dass Ihr Freund, nachdem Sie Ihre Mickey Mantle übergeben haben, entweder nicht in der Lage ist oder sich weigert, Ihnen die versprochene Babe Ruth-Karte zu geben. In der Finanzwelt gilt dieses Prinzip für jede Vereinbarung, bei der zwei Parteien versprechen, etwas füreinander zu tun.

Eine **Finanztransaktion** ist einfach eine Vereinbarung zwischen zwei oder mehr Parteien zum Austausch von Vermögenswerten oder Dienstleistungen. Dies kann der Kauf einer Aktie, die Aufnahme eines Kredits oder, für uns relevant, der Kauf von Edelmetallen sein.

**Gegenparteirisiko** ist das spezifische Risiko, dass die 'andere Partei' in dieser Transaktion – die Person oder Einheit, mit der Sie es zu tun haben – ihre Verpflichtungen nicht erfüllt. Dieses Versäumnis kann verschiedene Gründe haben: Sie könnten bankrott gehen, sich einfach weigern, die Vereinbarung einzuhalten, oder nicht in der Lage sein, das Versprochene zu liefern.

Denken Sie daran wie folgt: Wenn Sie Ihrem Nachbarn 100 € leihen, besteht das Gegenparteirisiko, dass er Ihnen das Geld möglicherweise nicht zurückzahlt. Das Risiko liegt bei der *anderen Person*, die ihre Verpflichtung nicht erfüllt.

Gegenparteirisiko und Edelmetalle: Physisch vs. Papier

Wenn wir über Edelmetalle wie Gold und Silber sprechen, kann sich das Gegenparteirisiko je nach Besitzart unterschiedlich manifestieren.

Es gibt im Allgemeinen zwei Hauptarten, in Edelmetalle zu investieren: **physische Edelmetalle** und **Papier-Edelmetalle**.

**Physische Edelmetalle** beziehen sich auf den Besitz des Metalls selbst, wie z. B. Goldmünzen oder -barren, die Sie in der Hand halten und sicher aufbewahren können. Wenn Sie einen Goldbarren von einem seriösen Händler kaufen und diesen in Besitz nehmen, besitzen Sie diesen Vermögenswert direkt. Es gibt keine andere Partei zwischen Ihnen und dem Gold. Wenn Sie Ihr Gold in Ihrem eigenen Tresor oder einem sicheren Tresorraum, den Sie kontrollieren, aufbewahren, haben Sie das Gegenparteirisiko eliminiert. Das Gold gehört Ihnen und niemand anderem kann es wegnehmen.

**Papier-Edelmetalle** hingegen sind Anlagen, die Eigentum an Edelmetallen repräsentieren, aber nicht den direkten Besitz des physischen Vermögenswerts beinhalten. Beispiele hierfür sind Gold-Terminkontrakte, Gold-Exchange-Traded Funds (ETFs) oder Eigentumszertifikate. Bei Papiergold verlassen Sie sich im Wesentlichen auf eine dritte Partei – den Emittenten des ETFs, die Börse, an der der Terminkontrakt gehandelt wird, oder den Verwahrer, der das physische Metall hält –, um Ihren Anspruch zu erfüllen. Wenn diese dritte Partei finanzielle Schwierigkeiten hat, bankrott geht oder die Vermögenswerte schlecht verwaltet, könnten Sie Ihre Investition verlieren, auch wenn der Goldpreis stabil ist. Sie sind dem Gegenparteirisiko dieser Institution ausgesetzt.

Warum physisches Gold das Gegenparteirisiko eliminiert

Der Hauptunterschied liegt in **Besitz und direktem Eigentum**. Wenn Sie physisches Gold besitzen, sind Sie der alleinige Eigentümer. Ihr Anspruch auf den Vermögenswert ist absolut und hängt nicht von der Zahlungsfähigkeit oder dem guten Glauben einer anderen Einheit ab. Es ist wie der Besitz eines Hauses im Vergleich zu einem Mietvertrag. Beim Eigentum haben Sie direkte Kontrolle und sind nicht von der finanziellen Situation des Vermieters abhängig.

Im Gegensatz dazu führen Papiergoldanlagen, obwohl praktisch, Schichten von Vermittlern ein. Jeder Vermittler stellt einen potenziellen Ausfallpunkt dar. Wenn Sie beispielsweise einen Gold-ETF besitzen, ist der ETF-Anbieter für die Verwahrung des tatsächlichen Goldes verantwortlich. Sollte der ETF-Anbieter zusammenbrechen, hängt Ihre Fähigkeit, auf das zugrunde liegende Gold zuzugreifen, von der rechtlichen Struktur des ETFs und den Maßnahmen der Liquidatoren oder Aufsichtsbehörden ab. Dies führt ein Element der Unsicherheit ein, das bei physischem Gold fehlt.

Daher ist der Besitz von physischen Edelmetallen die direkteste und sicherste Methode für diejenigen, die Sicherheit priorisieren und das Risiko eines Ausfalls einer anderen Partei eliminieren möchten. Es stellt einen greifbaren Vermögenswert dar, der außerhalb der Gegenparteiabhängigkeiten des traditionellen Finanzsystems liegt.