Kıymetli Metaller: Orta Doğu Çatışmasıyla Belirlenen Haftada Genel Düşüş
Altın, gümüş, platin ve paladyum haftalık analizi. İran'daki çatışma nedeniyle petrol fiyatlarındaki yükseliş, kıymetli metaller üzerinde olumsuz etki yaratıyor.
8-15 Mart 2026 haftası, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin artmasına rağmen kıymetli metaller piyasalarında genel bir fiyat düşüşüyle geçti. Bunun başlıca tetikleyicisi, İran'daki çatışma ve ham petrol ihracat tesislerine yönelik tehditlerin şiddetlendirdiği petrol fiyatlarındaki sert yükseliş oldu. Bu petrol yükselişi, küresel ekonomik büyüme üzerinde olumsuz bir etki ve enflasyon artışı endişelerine yol açtı. Bu durum, yatırımcıları daha riskli varlıklardaki pozisyonlarını yeniden değerlendirmeye itti ve paradoksal olarak, belirsizlikten genellikle fayda sağlayan altın da dahil olmak üzere kıymetli metaller üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.
Metal Bazında Analiz
**Altın (XAU):** XAU, haftayı 1.25% düşüşle 5061.70 USD/ons seviyesinden kapattı. Altın, jeopolitik belirsizlik karşısında geleneksel bir Sığınak Varlık olarak kabul edilmesine rağmen, petrol fiyatlarındaki yükselişin büyüklüğü ve beraberindeki enflasyonist baskı, onun savunma rolünü gölgede bırakmış gibi görünüyor. Ana destek seviyesi 5000 USD/ons civarında seyrederken, ilk direnç 5100 USD/ons seviyesinde bulunuyor.
**Gümüş (XAG):** Gümüş (XAG), daha belirgin bir düzeltme yaşayarak 4.43% düşüşle 81.34 USD/ons'a geriledi. Ekonomik döngülere ve sanayi talebine daha duyarlı olan gümüş, petrol fiyatlarındaki yükselişin küresel GSYİH'da yavaşlama beklentilerine yol açmasıyla etkilendi. Kritik destek seviyesi 80 USD/ons'ta, direnç ise 83 USD/ons'ta yer alıyor.
**Platin (XPT):** XPT, haftanın en zayıf performansını göstererek 5.70% düşüşle 2042.10 USD/ons'a indi. Platinin sanayi talebi, önemli olmasına rağmen, küresel ekonominin yavaşlaması beklentilerine karşı onu savunmasız hale getiriyor. Önemli destekler 2000 USD/ons bölgesinde bulunurken, direnç 2050 USD/ons'ta yer alıyor.
**Paladyum (XPD):** Paladyum, 4.14% düşüşle 1579.70 USD/ons'tan kapanarak düşüş eğilimini sürdürdü. Platin gibi, otomotiv endüstrisine olan bağımlılığı da, daha düşük ekonomik aktiviteden etkilenebilecek olması nedeniyle, Spot Fiyatı üzerinde baskı oluşturuyor.
**Bakır (HG):** Küresel ekonomik sağlığın önemli bir göstergesi olan bakır, 1.89% düşüşle 5.76 USD/ons'a geriledi. Petrol fiyatlarındaki yükselişin körüklediği küresel ekonomik yavaşlama korkusu, ticaret anlaşmalarından kaynaklanabilecek herhangi bir olumlu ivmeyi dengeledi. Anlık destek 5.70 USD/ons'ta, direnç ise 5.85 USD/ons'ta bulunuyor.
Orta Doğu'daki çatışmanın tırmanması, İran'ın merkez üssü olmasıyla bu haftanın ana gündem maddesiydi. CNBC'nin haberlerine göre, çatışma petrol ihracat tesislerini tehdit ediyor ve bu da ham petrol fiyatlarında bir sıçramaya neden oluyordu. ABD'nin, BM'deki Büyükelçisi ve eski Başkan Trump'ın açıklamalarına göre, İran'ın enerji merkezlerine saldırıları değerlendirme ihtimaliyle gerilim arttı. İran'daki savaş üçüncü haftasına girmiş ve Körfez borsalarını olumsuz etkiliyordu. Uluslararası Enerji Ajansı'nın (IEA) stratejik petrol rezervlerini serbest bırakarak etkiyi azaltma çabalarına rağmen, çatışmanın süresi ve kapsamına ilişkin belirsizlik piyasaları diken üstünde tuttu.
Makroekonomik Bağlam
Petrol fiyatlarındaki yükselişin önemli makroekonomik etkileri oldu. Goldman Sachs, ham petrol fiyatlarındaki artışın küresel GSYİH'yı %0.3 oranında azaltabileceğini ve enflasyonu artırabileceğini tahmin etti. Bu enflasyonist senaryo ve genel volatilite, yatırımcıları merkez bankalarının, özellikle de Federal Rezerv'in (Fed) para politikası kararları konusunda beklenti içinde tuttu. Petrolden kaynaklanan enflasyonist baskı, merkez bankalarının büyümeyi boğmadan fiyat istikrarını sağlama görevini zorlaştırıyor. Kıymetli metallerin gösterdiği zayıflık, mevcut durumda enflasyon korkusunun bir koruma olarak Külçe talebini önemli ölçüde artırmadığını, aksine tüm varlıkları etkileyen genel bir riskten kaçınmayı gösterdiğini düşündürüyor.
Gelecek Hafta Görünümü
Önümüzdeki hafta da Orta Doğu'daki çatışmanın gelişimi ve petrol fiyatları üzerindeki etkisiyle şekillenmeye devam edecek. Yatırımcılar, ham petrol arzını değiştirebilecek herhangi bir askeri açıklama veya eyleme dikkat edecekler. Ayrıca, faiz oranlarının gelecekteki yönüne dair ipuçları elde etmek için enflasyon verileri ve Fed üyelerinin açıklamaları yakından takip edilecek. UBS gibi analistlerin hisse senetlerinden çıkılmaması yönündeki görüşlerine rağmen borsalardaki dalgalanma, kıymetli metallere olan talebi etkilemeye devam edebilir. İran'daki çatışmanın tırmanışının duracağına dair herhangi bir işaret, petrol üzerindeki baskıyı hafifletebilir ve potansiyel olarak kıymetli metallerde bir toparlanmaya izin verebilir, ancak küresel makroekonomik belirsizlik baskın bir faktör olmaya devam edecek.