黄金下跌0.67%，白银下跌2.18%，受中东局势升级影响

本周执行摘要

2026年3月15日至3月22日这一周，地缘政治紧张局势在中东地区加剧，伊朗与以色列的冲突持续，导致石油价格上涨。这些事件盖过了其他宏观经济新闻，并对贵金属产生了混合影响。黄金和白银价格下跌，而铂金则表现出显著的强劲势头。受工业活动和贸易紧张局势影响的铜也录得跌幅。

按金属分析

**黄金 (XAU): $4574.90 美元/盎司 (-0.67%)**

黄金本周小幅收跌，结束了此前的强劲上涨势头。尽管黄金被视为避险资产，但中东紧张局势的升级以及对能源设施的威胁推高了石油价格，这通过增加金属机会成本间接压低了黄金价格。关键支撑位在4500美元/盎司左右，重要阻力位在4600美元/盎司和4650美元/盎司。CNBC提到，富裕消费者对黄金珠宝的投资需求可能提供潜在支撑，但这不足以抵消石油价格上涨的压力。

**白银 (XAG): $69.66 美元/盎司 (-2.18%)**

白银是本周表现最差的贵金属，大幅下跌。其兼具贵金属和工业商品的双重属性，使其对黄金波动和经济增长前景都很敏感。对中东冲突影响全球经济的担忧以及中美贸易紧张局势可能加剧了白银的疲软。技术支撑位在68美元/盎司和65美元/盎司，阻力位在70美元/盎司和72美元/盎司。

**铂金 (XPT): $1970.50 美元/盎司 (+1.38%)**

铂金表现突出，录得稳健涨幅。铂金的强劲表现可能归因于其在汽车催化剂中的应用，该行业可能受益于能源价格波动，从而在短期内增加对内燃机汽车的需求，或得益于对工业复苏的投机。此外，有关某些奢侈品（如手袋）投资可能放缓，以及转向珠宝（特别是彩色宝石）的报道，可能间接利好铂金，尽管工业需求仍然是主要驱动力。关键支撑位在1900美元/盎司，阻力位在2000美元/盎司和2050美元/盎司。

**钯金 (XPD): $1445.20 美元/盎司 (-0.69%)**

钯金呈现下跌趋势，但跌幅小于白银。与铂金类似，其需求与汽车行业密切相关。全球经济不确定性以及中东冲突加剧的芯片供应链担忧可能正在影响钯金前景。支撑位在1400美元/盎司和1350美元/盎司，阻力位在1450美元/盎司和1500美元/盎司。

**铜 (HG): $5.37 美元/盎司 (-1.74%)**

铜价大幅下跌，反映了对全球需求以及贸易和地缘政治紧张局势影响的担忧。中国承诺尽管与美国存在贸易紧张关系仍将继续开放经济的消息是长期的积极因素，但对供应链的即时威胁和能源成本的上升抵消了这种乐观情绪。铜的支撑位在5.20美元/磅和5.00美元/磅，阻力位在5.40美元/磅和5.50美元/磅。

地缘政治背景

中东冲突的升级是主导性的地缘政治因素。伊朗对能源设施的威胁以及据报道的英美联合基地遇袭事件（如CNBC报道的迭戈加西亚事件）显著增加了地缘政治风险。这反过来又推高了石油价格，并引发了全球经济不确定性。据Investing.com报道，以色列在黎巴嫩边境附近下令摧毁桥梁和房屋的行动也加剧了地区波动性。伊朗战争的持续被认为是科技行业的风险，特别是依赖该地区能源和化学品投入的半导体采矿和生产周期。中美贸易紧张局势，尽管存在暂时的休战迹象和中国承诺进一步开放经济（Investing.com），但仍是风险背景。

宏观经济背景

宏观经济方面，本周数据喜忧参半。持续的通货膨胀，如女性卫生用品等基本商品价格上涨所证明的（CNBC），仍然是一个令人担忧的问题。央行本周未发布相关货币政策公告，但市场仍密切关注任何关于未来利率变动的信号，这直接影响了贵金属作为投资避险资产的内在价值。美元和债券收益率的演变，尽管本周没有详细数据，但仍是影响贵金属作为避险资产吸引力的关键因素。中美和欧元区财富的比较（Investing.com）表明经济前景复杂且分化。

下周展望

下周将是观察中东冲突演变及其对石油价格影响的关键时期。任何新的升级都可能再次推动黄金和其他避险资产上涨。美联储和欧洲央行官员的声明将受到密切关注，以寻找货币政策的线索。主要经济体的就业和通胀数据仍将是决定性因素。在金属领域，将密切关注铂金能否维持其上涨势头，以及白银对石油波动和全球经济前景的潜在反应。实物金属账户和战略性累积的资金流也将是值得关注的指标。

**资料来源：**

* Investing.com: Allegations against ICC war crimes prosecutor still under review despite report he was cleared

* CNBC: Oil prices are set to rise further as war in the Middle East escalates

* Investing.com: Persistent Iran war, energy price surge set to sway wavering stocks

* CNBC: China vows to continue opening its economy amid trade tensions with U.S.

* Investing.com: Israel orders destruction of bridges, homes near Lebanon border

* FT: How the Iran war could derail the AI boom

* CNBC: Wealthy consumers are turning to jewelry as an investment, especially colored gemstones

* CNBC: U.K. confirms Iran fired two missiles at British-American base in Indian Ocean which failed to reach their target

Sources