الذهب يتراجع 0.67%، الفضة -2.18% بسبب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط

ملخص تنفيذي للأسبوع

هيمنت التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط، مع استمرار الصراع بين إيران وإسرائيل وما تبعه من ارتفاع في أسعار النفط، على الأسبوع الممتد من 15 إلى 22 مارس 2026. طغت هذه الأحداث على الأخبار الاقتصادية الكلية الأخرى وكان لها تأثير متباين على المعادن الثمينة. شهد الذهب والفضة تراجعات، بينما أظهر البلاتين قوة ملحوظة. سجل النحاس، الحساس للنشاط الصناعي والتوترات التجارية، خسائر أيضاً.

تحليل حسب المعدن

**الذهب (XAU): 4574.90 دولار أمريكي/أونصة (-0.67%)**

أغلق الذهب الأسبوع بانخفاض طفيف، مما أنهى سلسلة من القوة السابقة. على الرغم من وضعه كـ أصل ملاذ آمن، فإن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط والتهديدات للمنشآت الطاقوية دفعت أسعار النفط للارتفاع، مما شكل ضغطاً غير مباشر على الذهب بزيادة تكلفة الفرصة البديلة للمعادن. تقع مستويات الدعم الرئيسية حول 4500 دولار/أونصة، مع مقاومة مهمة عند 4600 دولار/أونصة و 4650 دولار/أونصة. قد يوفر الطلب على المجوهرات كاستثمار من قبل المستهلكين الأثرياء، الذي ذكرته شبكة CNBC، دعماً أساسياً، رغم أنه لم يكن كافياً لمواجهة الضغوط الصعودية للنفط.

**الفضة (XAG): 69.66 دولار أمريكي/أونصة (-2.18%)**

كانت الفضة المعدن الثمين صاحب الأداء الأضعف لهذا الأسبوع، حيث شهدت انخفاضاً كبيراً. طبيعتها المزدوجة كـ معدن ثمين و سلعة صناعية تجعلها حساسة لتقلبات الذهب وتوقعات النمو الاقتصادي. من المحتمل أن يكون القلق بشأن تأثير الصراع في الشرق الأوسط على الاقتصاد العالمي والتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين قد ساهم في ضعف الفضة. لوحظت مستويات الدعم الفني عند 68 دولار/أونصة و 65 دولار/أونصة، بينما تقع المقاومات عند 70 دولار/أونصة و 72 دولار/أونصة.

**البلاتين (XPT): 1970.50 دولار أمريكي/أونصة (+1.38%)**

تميز البلاتين بأدائه الإيجابي، مسجلاً مكاسب قوية. يمكن أن يُعزى قوة البلاتين إلى استخدامه في المحولات الحفازة للسيارات، وهو قطاع قد يستفيد من تقلبات الطاقة إذا أدى ذلك إلى زيادة الطلب على مركبات الاحتراق الداخلي على المدى القصير، أو إلى المضاربة على التعافي الصناعي. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأخبار حول التباطؤ المحتمل في الاستثمار في بعض السلع الفاخرة، مثل الحقائب، والتحول نحو المجوهرات، وخاصة الأحجار الكريمة الملونة، قد تكون قد أفادت البلاتين بشكل غير مباشر، على الرغم من أن الطلب الصناعي لا يزال المحرك الرئيسي. يقع مستوى الدعم الحاسم عند 1900 دولار/أونصة، مع مستويات مقاومة يجب مراقبتها عند 2000 دولار/أونصة و 2050 دولار/أونصة.

**البلاديوم (XPD): 1445.20 دولار أمريكي/أونصة (-0.69%)**

أظهر البلاديوم اتجاهاً هبوطياً، وإن كان أقل حدة من الفضة. على غرار البلاتين، يرتبط الطلب عليه ارتباطاً وثيقاً بصناعة السيارات. قد يكون عدم اليقين الاقتصادي العالمي والمخاوف بشأن سلسلة توريد الرقائق، التي تفاقمت بسبب الصراع في الشرق الأوسط، سبباً في الضغط على توقعات البلاديوم. تقع مستويات الدعم عند 1400 دولار/أونصة و 1350 دولار/أونصة، مع مستويات مقاومة عند 1450 دولار/أونصة و 1500 دولار/أونصة.

**النحاس (HG): 5.37 دولار أمريكي/أونصة (-1.74%)**

عانى النحاس من انخفاض كبير، مما يعكس المخاوف بشأن الطلب العالمي وتأثير التوترات التجارية والجيوسياسية. الخبر الذي يفيد بأن الصين تتعهد بمواصلة فتح اقتصادها على الرغم من التوترات التجارية مع الولايات المتحدة هو عامل إيجابي على المدى الطويل، لكن التهديدات الفورية لسلاسل التوريد وزيادة تكاليف الطاقة قوضت هذا التفاؤل. يجد النحاس دعماً عند 5.20 دولار/رطل و 5.00 دولار/رطل، مع مقاومة عند 5.40 دولار/رطل و 5.50 دولار/رطل.

السياق الجيوسياسي

كان تصاعد الصراع في الشرق الأوسط هو العامل الجيوسياسي المهيمن. زادت التهديدات الإيرانية للمنشآت الطاقوية وتقارير الهجمات على القواعد المشتركة البريطانية الأمريكية في المحيط الهندي (مثل حادثة دييغو غارسيا التي أوردتها CNBC) من المخاطر الجيوسياسية بشكل كبير. وهذا بدوره رفع أسعار النفط وأدى إلى عدم اليقين الاقتصادي العالمي. كما ساهمت إجراءات إسرائيل بـ أمر تدمير الجسور والمنازل بالقرب من الحدود مع لبنان، وفقاً لـ Investing.com، في عدم استقرار المنطقة. أشير إلى استمرار الحرب في إيران كخطر على الصناعة التكنولوجية، وخاصة على دورة التعدين والإنتاج لأشباه الموصلات، التي تعتمد على المدخلات الطاقوية والكيميائية من المنطقة. لا تزال التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، على الرغم من هدنة مؤقتة واضحة ووعود بـ انفتاح اقتصادي أكبر من قبل الصين (Investing.com)، تمثل خلفية للمخاطر.

السياق الاقتصادي الكلي

على الصعيد الاقتصادي الكلي، قدم الأسبوع بيانات متباينة. لا يزال التضخم المستمر، الذي يتضح من ارتفاع أسعار السلع الأساسية مثل منتجات النظافة النسائية (CNBC)، مصدر قلق. لم تصدر البنوك المركزية إعلانات سياسة نقدية ذات صلة هذا الأسبوع، لكن السوق لا يزال يراقب عن كثب أي إشارات حول تحركات أسعار الفائدة المستقبلية، مما يؤثر بشكل مباشر على القيمة الجوهرية لـ النقود للمعادن الثمينة كبديل استثماري. لا يزال تطور الدولار وعوائد السندات، على الرغم من عدم تفصيل بيانات محددة لهذا الأسبوع، عوامل رئيسية تؤثر على جاذبية المعادن كـ أصل ملاذ آمن. تشير مقارنة الثروة بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو (Investing.com) إلى مشهد اقتصادي معقد ومختلف.

توقعات الأسبوع المقبل

سيكون الأسبوع المقبل حاسماً لمراقبة تطور الصراع في الشرق الأوسط وتأثيره على أسعار النفط. أي تصعيد جديد قد يدفع الذهب والأصول الأخرى الملاذ الآمن مرة أخرى. سيتم متابعة تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي عن كثب بحثاً عن أدلة حول السياسة النقدية. ستظل بيانات التوظيف والتضخم في الاقتصادات الرئيسية محددة. في مجال المعادن، سيتم مراقبة قدرة البلاتين على الحفاظ على زخمه الصعودي ورد فعل الفضة المحتمل على تقلبات النفط والتوقعات الاقتصادية العالمية. ستكون حسابات المعادن المادية وتدفقات التراكم الاستراتيجي أيضاً مؤشرات للمراقبة.

**المصادر:**

* Investing.com: Allegations against ICC war crimes prosecutor still under review despite report he was cleared

* CNBC: Oil prices are set to rise further as war in the Middle East escalates

* Investing.com: Persistent Iran war, energy price surge set to sway wavering stocks

* CNBC: China vows to continue opening its economy amid trade tensions with U.S.

* Investing.com: Israel orders destruction of bridges, homes near Lebanon border

* FT: How the Iran war could derail the AI boom

* CNBC: Wealthy consumers are turning to jewelry as an investment, especially colored gemstones

* CNBC: U.K. confirms Iran fired two missiles at British-American base in Indian Ocean which failed to reach their target

Fuentes