La semana del 5 al 12 de abril de 2026 estuvo marcada por un entorno geopolítico cada vez más tenso, que eclipsó los movimientos de precios individuales de los metales preciosos. El oro (XAU) experimentó una leve caída del -0.64% a $4787.40 USD/oz, influenciado por la incertidumbre sobre el conflicto en Medio Oriente y las declaraciones sobre el Estrecho de Ormuz. La plata (XAG) se mantuvo estable, cerrando la semana con una ganancia mínima de +0.05% a $76.48 USD/oz, mostrando una correlación dinámica metalífera con el oro pero con una resistencia notable. El platino (XPT) y el paladio (XPD) registraron caídas más significativas del -2.22% y -1.71% respectivamente, reflejando preocupaciones sobre la demanda industrial y la oferta. El cobre (HG) fue la excepción, impulsado por la demanda industrial y cerrando con un sólido +2.11%.
Oro
El oro cerró la semana con una pérdida del -0.64%, situándose en $4787.40 USD/oz. La narrativa dominante para el oro fue la creciente tensión geopolítica, particularmente en relación con el conflicto en Irán y el Estrecho de Ormuz. Las declaraciones del expresidente Trump sobre un posible bloqueo del estrecho generaron incertidumbre y aumentaron la percepción del oro como activo refugio, aunque esto no se tradujo en un aumento de precios sostenido. La repatriación de reservas de oro por parte de algunos países, como se menciona en un artículo de opinión, subraya la creciente importancia del oro como infraestructura de seguridad nacional, lo que podría ser un factor de soporte a largo plazo. La noticia sobre el aumento del 44% en el precio del concentrado de tierras raras por parte de China Northern Rare Earth Group, si bien no impacta directamente al oro, resalta la volatilidad y las tensiones en las cadenas de suministro globales de materiales críticos, lo que indirectamente puede beneficiar a los metales preciosos como alternativas de valor. El precio spot se mantuvo volátil, reaccionando a los titulares geopolíticos. Los niveles técnicos a observar incluyen la resistencia en $4850 y el soporte en $4700.
La plata mostró una resiliencia notable, cerrando la semana con un modesto avance del +0.05% a $76.48 USD/oz. A pesar de la debilidad del oro, la plata se mantuvo relativamente estable, lo que sugiere una demanda subyacente o una desconexión temporal de su correlación histórica con el oro. El ratio oro/plata se mantuvo elevado, indicando que la plata aún presenta potencial de revalorización en relación con el oro. Si bien las noticias de la semana se centraron en la geopolítica, la demanda industrial de plata, especialmente en sectores como la electrónica y la energía solar, podría estar proporcionando un suelo de precios. La falta de noticias específicas sobre flujos de ETFs de plata limita un análisis más profundo de la entrada de capital institucional. El soporte clave para la plata se encuentra en $75, mientras que la resistencia se sitúa en $78.
Platino y Paladio
El platino (XPT) y el paladio (XPD) continuaron su tendencia a la baja, con caídas del -2.22% y -1.71% respectivamente. El platino cerró en $2065.20 USD/oz y el paladio en $1540.20 USD/oz. Estas caídas reflejan persistentes preocupaciones sobre la demanda industrial, particularmente en el sector automotriz, que es un consumidor clave de ambos metales para catalizadores. La transición hacia vehículos eléctricos y la continua incertidumbre económica global podrían estar pesando sobre las perspectivas a corto y mediano plazo para el platino y el paladio. La falta de noticias significativas de oferta o demanda específicas para estos metales los deja vulnerables a los movimientos generales del mercado de materias primas y a las condiciones macroeconómicas.
Cobre
El cobre (HG) fue el metal precioso (en un sentido amplio de materia prima) con el mejor desempeño de la semana, registrando un aumento del +2.11% y cerrando en $5.89 USD/oz. Este repunte está fuertemente ligado a la demanda industrial, impulsada por la expectativa de una mayor actividad económica y la transición energética global. La fortaleza del cobre a menudo se interpreta como un indicador de la salud económica global, y su desempeño positivo esta semana sugiere una resiliencia en los sectores industriales clave, a pesar de las tensiones geopolíticas. La noticia sobre la restauración de un oleoducto clave en Arabia Saudita, que aumenta la oferta de petróleo, podría tener un impacto indirecto en los costos de producción y transporte, beneficiando a metales industriales como el cobre.
Macro y Geopolítica
La principal fuerza impulsora de los mercados de metales preciosos esta semana fue la creciente inestabilidad geopolítica. Las noticias sobre las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán en Islamabad que terminaron en un punto muerto, junto con la amenaza de un bloqueo del Estrecho de Ormuz por parte de EE. UU., crearon un ambiente de incertidumbre. El incidente de un ataque aéreo nigeriano que resultó en un número significativo de víctimas también contribuyó a la percepción de riesgo global. La visita de un líder de la oposición taiwanesa a China y las posteriores medidas de "buena voluntad" de China, aunque neutrales en su presentación, añaden otra capa de complejidad geopolítica en Asia. El hecho de que las reuniones del FMI y el Banco Mundial se vean ensombrecidas por el "shock económico de la guerra en Medio Oriente" subraya la magnitud de estas tensiones. La noticia sobre la restauración de un oleoducto clave en Arabia Saudita y el aumento de las rutas alternativas en el Mar Rojo sugieren esfuerzos para mitigar los riesgos de suministro energético, lo que podría tener implicaciones para la inflación y las políticas monetarias. El Ciclo de Flujo de Metales Refugiados se activó, con inversores buscando seguridad en activos tangibles.
Próxima Semana
La próxima semana estará dominada por varios eventos clave:
* **15 de abril:** Publicación de datos de producción industrial en la Eurozona y EE. UU.
* **16 de abril:** Discurso de varios miembros de la Reserva Federal de EE. UU., que podrían ofrecer pistas sobre la política monetaria futura.
* **17 de abril:** Publicación del índice de precios al consumidor (IPC) en el Reino Unido.
* **18 de abril:** Reunión del Banco de Japón (BoJ) y posible anuncio de política monetaria.
* **Vencimientos de futuros de metales preciosos** en COMEX, que podrían generar volatilidad adicional.
La evolución de las tensiones geopolíticas, especialmente en el Medio Oriente, seguirá siendo un factor crítico para la dirección de los metales preciosos.