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贵金属：中东冲突主导的一周内普遍下跌

黄金、白银、铂金和钯金的周度分析。伊朗冲突推高油价，对贵金属产生负面影响。

2026年3月15日星期日1 分钟阅读Metalorix

本周执行摘要

2026年3月8日至15日当周，贵金属市场价格普遍下跌，尽管中东地缘政治紧张局势加剧。主要触发因素是油价大幅上涨，而伊朗冲突以及对原油出口设施的威胁加剧了这一情况。油价飙升引发了对全球经济增长的负面影响和通胀上升的担忧，促使投资者重新评估其在风险资产上的头寸，并产生了一个悖论，即对包括黄金在内的贵金属造成下行压力，尽管黄金通常受益于不确定性。

按金属分析

**黄金 (XAU):** 黄金下跌1.25%，收于每盎司5061.70美元。尽管黄金被视为地缘政治不确定性下的传统避险资产，但油价上涨的幅度以及随之而来的通胀压力似乎掩盖了其防御作用。关键支撑位保持在每盎司5000美元左右，初步阻力位在每盎司5100美元。

**白银 (XAG):** 白银（XAG）经历了更大幅度的回调，下跌4.43%，至每盎司81.34美元。白银对经济周期和工业需求更为敏感，受到油价上涨导致全球GDP预测放缓的影响。关键支撑位在每盎司80美元，阻力位在每盎司83美元。

**铂金 (XPT):** 铂金本周表现最弱，下跌5.70%，至每盎司2042.10美元。铂金的工业需求虽然显著，但也使其容易受到全球经济放缓预期的影响。重要支撑位在每盎司2000美元区域，阻力位在每盎司2050美元。

**钯金 (XPD):** 钯金延续其下跌趋势，下跌4.14%，收于每盎司1579.70美元。与铂金类似，其对汽车行业的依赖，而汽车行业可能受到经济活动减少的影响，对其即期价格造成压力。

**铜 (HG):** 铜作为全球经济健康的关键指标，下跌1.89%，至每盎司5.76美元。对全球经济放缓的担忧，加上油价上涨，抵消了任何可能来自贸易协议的积极推动。直接支撑位在每盎司5.70美元，阻力位在每盎司5.85美元。

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金银比率实时比率与历史区间分析

试试看

地缘政治背景

中东冲突的升级，以伊朗为中心，是本周新闻的主要驱动因素。CNBC的报道指出，冲突威胁到石油出口设施，导致原油价格飙升。根据美国驻联合国大使和前总统特朗普本人的声明，美国考虑袭击伊朗能源中心的可能性加剧了紧张局势。伊朗的战争已进入第三周，对海湾国家的股市产生了负面影响。尽管国际能源署（IEA）努力通过释放战略石油储备来减轻影响，但冲突持续时间和范围的不确定性使市场处于戒备状态。

宏观经济背景

油价上涨产生了重大的宏观经济影响。高盛估计，原油上涨可能使全球GDP减少0.3%，并推高通胀。这种通胀情景和普遍的波动性使投资者对央行，特别是美联储（Fed）关于其货币政策的决定保持观望。石油引发的通胀压力使央行在不扼杀增长的情况下维持价格稳定的任务复杂化。贵金属疲软表明，目前通胀担忧并未推动对实物黄金作为对冲的显著需求，而是普遍的风险厌恶情绪影响了所有资产。

下周展望

下周将继续受中东冲突演变及其对油价影响的制约。投资者将密切关注任何可能改变原油供应的声明或军事行动。此外，还将密切关注通胀数据和美联储官员的声明，以获取有关利率未来方向的线索。股市的波动性，尽管有瑞银（UBS）等分析师建议不退出股票，可能会继续影响贵金属的需求。伊朗冲突出现任何缓和的迹象都可能缓解石油的压力，并可能促使贵金属复苏，尽管全球宏观经济不确定性仍将是主导因素。